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首页/财富/今天隔夜&7D已到8%,你即将面对一个火热的八月(附8月分析及开票日历) || 票友日报(第587期)

今天隔夜&7D已到8%,你即将面对一个火热的八月(附8月分析及开票日历) || 票友日报(第587期)

一、市场分析:火热的八月嘛?反正今天隔夜有喊7的


隔夜&7d含到8%,热不热?

月末最后一天资金面非常紧张。早盘银行机头谨慎按兵不动,隔夜bid需求大量堆积,押信用5.0%以上bid。7天端押利率限价内融入,押信用4.5%-4.8%融出,交投活跃。14天押信用4.1%-4.3融出,少量成交。午盘伊始,资金面紧张态势没有得到缓解,银行机构3.29%借隔夜,非银押信用bid%在6.0%以上,市场需求依旧无法得到满足。7天押信用少量融出,成交在4.8%的位置,随后隔夜和7天端资金稀缺,机构继续跪借,押信用8.0%以上bid。至尾盘,有小量供给陆续放出,市场依旧维持紧张。中长期方面,隔夜7天压力凸显,少许机构转向融入14天或21天资金,14天端成交在4.1%-4.5%,市场最高成交在6.20%。1m押利率bid在4.2%的位置,少量成交,2m以上资金需求寥寥。


本周逆回购7500亿到期,8月资金继续水深火热

央行周一进行1600亿元7天、800亿元14天逆回购操作,当日有2400亿元逆回购到期,完全对冲当日到期量。按逆回购口径计算,上周公开市场累计净投放2800亿元。但在本周,央行公开市场有7500亿元逆回购到期,周一至周五分别到期2400亿、1700亿、1200亿、800亿和1400亿元,无MLF、正回购和央票到期。


这预示着8月的资金也不轻松!


八月虽没了缴税缴准,但是中央经济工作会议、全国金融会议后,监管的态度较5-6月份有改变,不像以前那么怕了,现在敢于操作也敢于收缩。即使碰到7月的双紧张局面,央行也是没有开闸,如此,进入8月,经济进一步趋好,央行的动作会更偏向去杠杆、防风险!


8月商业银行体系内资金缺口虽并不明显,但央行资金到期量规模较大,需要关注央行态度的变化,从央行近期的操作和表态,预计央行将继续保持“中性”态度,流动性环境将维持“不紧不松”。就月内资金面而言,冲击因素分布贯穿始终:不仅需要关注8月第一周的大量逆回购到期及8月15日MLF到期的续作情况,还需要关注8月29日特别国债到期续作与否及续作方式。


票据业务清单,市场等待改变

月末最后一天,市场格外清单,收票的已满,出票的观望!市场就那么清闲!成交量小,利率有所上!


自从7.14日来,票据市场利率先上后下,转贴市场国股足年从4.65%左右上升4.70%,之后下行4.60%,之后下行到4.56%左右,之后陆续突破4.53%、4.40%、4.35%,且一度触及4.30%水平,但近日开始在4.35%稳定,且有小幅向上情况!


票据少是一个重要因素,但能持续多久,看开票量!但票据利率也不能无限脱离其他资产价格!


票友君之前按NCD与国股对比,认为合理利率可以到4.4%。目前该值已到,且部分突破,利率是否再持续下行,票友君认为可能,但不可持续。


后续

进入2017年,6M国股NCD发行利率与6M国股转贴利率基本在30BP.目前6M国股电票转贴基本在4.35%,NCD基本在4.30%,两者利差在5bp。按此票据利率较NCD利率是溢价25bp左右!


票友君认为,按照目前的同类资产收益率!票据利率合理水平需要上升,从目前的4.35%左右,上升到4.45%--4.50%左右!

从未来一个月看,NCD的利率很大程度上受央行的监管及投放行为影响!按前文分析,八月资金有些火热,NCD利率难下,票据利率也将没有多少空间。票友君还是坚持在7月初对今年剩余期限的利率判断,4.40-4.50位置是今年一个较底部空间!一个能持续的底部空间位置。


二、市场综述:

转贴市场上:足年国股报价在4.35%-4.37%,较上日上行约5BP;足年城商报价在4.45%左右,较上日上行约5BP。


直贴市场:纸银方面,价格持稳,国股4.10‰-4.30‰,城商4.25‰-4.35‰,农商4.25‰-4.55‰;电银方面,价格跟随转贴小幅反弹,足年国股4.35%-4.50%,足年城商4.40%-4.70%。


三、开票日历:


四、明日市场:利率开始上行

买断国股:4.15‰(4.98%)

买断城商:4.28‰(5.14%)


买断电票国股一年:4.48%,城商在4.65%

转贴国股:4.65%,城商4.79%;电票4.42%,城商4.55%




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3天,全程学习,一步到位


课程时间:

上海 2017年8月19-20日


值得你投资!

培训费用:三天4500元

(以上价格均包含课程材料与午餐 )

(※不包含往返路费,住宿及接送机服务等)


优惠方式三人以上团体报名可享受9折优惠

 以个人名义报名可享受9折优惠

 提前一周缴费报名可享受9.5折


报名联系人票友君助手 18101821208(微信同号)



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今天隔夜&7D已到8%,你即将面对一个火热的八月(附8月分析及开票日历) || 票友日报(第587期)

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隔夜&7d含到8%,热不热?

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本周逆回购7500亿到期,8月资金继续水深火热

央行周一进行1600亿元7天、800亿元14天逆回购操作,当日有2400亿元逆回购到期,完全对冲当日到期量。按逆回购口径计算,上周公开市场累计净投放2800亿元。但在本周,央行公开市场有7500亿元逆回购到期,周一至周五分别到期2400亿、1700亿、1200亿、800亿和1400亿元,无MLF、正回购和央票到期。


这预示着8月的资金也不轻松!


八月虽没了缴税缴准,但是中央经济工作会议、全国金融会议后,监管的态度较5-6月份有改变,不像以前那么怕了,现在敢于操作也敢于收缩。即使碰到7月的双紧张局面,央行也是没有开闸,如此,进入8月,经济进一步趋好,央行的动作会更偏向去杠杆、防风险!


8月商业银行体系内资金缺口虽并不明显,但央行资金到期量规模较大,需要关注央行态度的变化,从央行近期的操作和表态,预计央行将继续保持“中性”态度,流动性环境将维持“不紧不松”。就月内资金面而言,冲击因素分布贯穿始终:不仅需要关注8月第一周的大量逆回购到期及8月15日MLF到期的续作情况,还需要关注8月29日特别国债到期续作与否及续作方式。


票据业务清单,市场等待改变

月末最后一天,市场格外清单,收票的已满,出票的观望!市场就那么清闲!成交量小,利率有所上!


自从7.14日来,票据市场利率先上后下,转贴市场国股足年从4.65%左右上升4.70%,之后下行4.60%,之后下行到4.56%左右,之后陆续突破4.53%、4.40%、4.35%,且一度触及4.30%水平,但近日开始在4.35%稳定,且有小幅向上情况!


票据少是一个重要因素,但能持续多久,看开票量!但票据利率也不能无限脱离其他资产价格!


票友君之前按NCD与国股对比,认为合理利率可以到4.4%。目前该值已到,且部分突破,利率是否再持续下行,票友君认为可能,但不可持续。


后续

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从未来一个月看,NCD的利率很大程度上受央行的监管及投放行为影响!按前文分析,八月资金有些火热,NCD利率难下,票据利率也将没有多少空间。票友君还是坚持在7月初对今年剩余期限的利率判断,4.40-4.50位置是今年一个较底部空间!一个能持续的底部空间位置。


二、市场综述:

转贴市场上:足年国股报价在4.35%-4.37%,较上日上行约5BP;足年城商报价在4.45%左右,较上日上行约5BP。


直贴市场:纸银方面,价格持稳,国股4.10‰-4.30‰,城商4.25‰-4.35‰,农商4.25‰-4.55‰;电银方面,价格跟随转贴小幅反弹,足年国股4.35%-4.50%,足年城商4.40%-4.70%。


三、开票日历:


四、明日市场:利率开始上行

买断国股:4.15‰(4.98%)

买断城商:4.28‰(5.14%)


买断电票国股一年:4.48%,城商在4.65%

转贴国股:4.65%,城商4.79%;电票4.42%,城商4.55%




如何成为合格的票据交易员?票据全系列课程:从菜鸟到老司机


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课程时间:

上海 2017年8月19-20日


值得你投资!

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(以上价格均包含课程材料与午餐 )

(※不包含往返路费,住宿及接送机服务等)


优惠方式三人以上团体报名可享受9折优惠

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