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“超级周”三枚核弹即将引爆 市场大行情一触即发!


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   金融市场“超级周”再度来袭!央行方面,英国央行和澳联储将公布最新利率决议,其中英国央行还将公布会议纪要和季度通胀报告,行长卡尼也将召开新闻发布会。在近期各大央行纷纷表态有意缩减刺激政策之际,这两大央行的立场必然也引发关注。而数据方面,美国非农将领衔众多重磅经济数据登场,包括多国PMI、贸易收支、零售销售数据等。在一系列重磅事件的轮番“轰炸”下,本周全球市场料掀狂风骤雨!

  非农来袭 能否救美元于水火?

  上周五(7月28日),美联储决议和美国GDP数据成为影响市场的主要因素,美联储维稳,声明略偏鸽派,GDP数据不及预期,这令美元多头扭转颓势的希望破灭,再加上朝鲜发射导弹点燃了市场避险情绪,美元指数持续下行。本周,美元又将迎来ADP、ISM和非农等重磅数据,尤其是非农报告,若表现不佳,美元恐进一步下挫。

  美国第二季度GDP季节性反弹,自上一季度美国经济增速创三年来最低后,迎来复苏,不过数据仍略低于预期,与此同时,美国劳工部最新的数据显示,美国二季度劳工就业成本季率仅增长0.5%,不仅低于前值的0.8%,还创下2015年二季度以来新低。美元维持颓势一度跌至13个月低位。

  Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner说:“数据对未来货币政策前景的讨论没有多少帮助,因此,市场处于动能显然不利于美元,有利于欧元的环境。”

  本周五(8月4日)美国将公布7月非农就业报告,美国6月非农就业人口增幅超出预期,预料7月将会放缓,但仍将保持在强健水准,说明劳动市场表现强劲,这料将让美联储继续朝向年内第三度升息迈进。

  彭博调查预期中值显示,7月非农就业人口料将增长18.3万,前值增长22.8万;预计失业率将降至4.3%;预计每小时薪资增幅年率将收窄至2.4%,但月率将扩大至0.3。

  上周公布的CFTC持仓数据显示,投机者持有的美元投机性净多头减少288手合约,至2052手合约,表明市场兑美元的信心降至谷底,投机性空头大量积累。若本周非农数据表现靓丽,料引发美元报复性飙升。若7月非农就业人口数据表现不佳,美元反弹的希望恐破灭。

  也有分析师指出,只要就业岗位增幅超过17万,薪资增速月率达到0.3%甚至更高且失业率自4.4%下滑至4.3%,美元就将飙升。假如薪资增速仅有0.2%甚至更低,而失业率保持稳定,那么即便就业岗位增幅达到20万,可能仍不足以拯救美元。

  除了非农就业报告外,ADP私营部门就业报告、成屋签约销售、IMS制造业指数和IMF非制造业指数也将在本周出炉。所有这些数据都将影响市场对周五非农报告的预期。

  英国央行“超级星期四”或掀波澜

  上周英镑攀升至10个月最高水平,这主要受美元回落以及对脱欧谈判达成过渡性退出协议的期望支撑。投资者将目光投向了本周四(8月3日)的英国央行政策会议,届时还将公布季度通胀报告。

  英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)在6月曾暗示,央行可能正接近加息。但经济学家对此表示怀疑。根据经济学家预计,卡尼可能在本周提交最新的预期时,下调未来两年的经济增长预估。通胀前景预计将保持不变。

  据彭博报道,经济学家们预计,英国央行将在周四(8月3日)会议上维持利率在0.25%的纪录低位,同时维持量化宽松规模不变。

  除了利率决议,英国央行货币政策委员会(MPC)还将在季度通胀报告中更新预期,同时卡尼将召开新闻记者会来解释央行决定。金融市场届时也将迎来“超级星期四”。

  在6月的政策会议上,英国央行决策者出乎投资者的意料,八名投票委员中有三名赞成提高利率。但自那以来,英国国家统计局表示,经济出现“显著放缓”,而通胀自近期高点滑落。

  据彭博调查,分析师预计英国央行在2019年年中之前都将维持利率不变。投资者认为,英国央行今年加息的概率低于40%,而一个月之前这一概率接近60%。

  此外,接受彭博调查的19名经济学家中,有18名预计英国央行将在本周削减今年增长预期,同时多数受访经济学家预计央行将调降明年经济增长预估。

  多数受访经济学家认为,英国央行将维持今明两年通胀预期。英国央行目前预计,英国今明两年经济料分别增长1.9%和1.7%,通胀料分别为2.8%和2.4%。

  荷兰国际集团(ING)研究分析师Viraj Patel上周五(7月28日)撰文表示,英国央行加息的可能性在他们看来是不可能的,但他们确实认为,在周四的超级市场可能出现的相互冲突的政策信号中,混乱将会占据主导地位。

  Viraj Patel称,这很可能是一个个案,即个别货币政策委员会委员的不同政策观点,以及更大的英国央行透明度,在整体政策思考上几乎没有达成共识,市场上的鸽派和鹰派人士都有充分的证据支持他们的先验观点。

  Patel表示,我们的基本场景是货币政策委员会(MPC)将以6-2的比例决定维持利率不变,在理论上应该被认为是鸽派,因为缺乏活跃的反对者会降低11月加息的可能性。但这可能不足以推动英镑大幅走低——尤其是在最近几个月,英国央行的观察家们已经习惯了在权力的游戏季中出现更多的扭曲。

  花旗集团(Citigroup Inc.)分析师指出,英国经济过于脆弱,无法应对货币政策收紧,在决策者采取行动之前,需要了解更多关于英国退出欧盟的细节。

  花旗经济学家Christian Schulz和Ann OKelly在周五发布的一份报告中写道:“即便一次小幅度的加息都可能对当前处于脆弱状态的金融状况和经济产生影响。直到关于英国脱欧的协议变得更加清晰(这在2019年3月之前不太可能),英国央行都可能会避免加息。”

  丹斯克银行分析师表示,2019年之前英国央行都不会加息, “GDP增长已经放缓,并且比英国央行预期疲软;高通胀是暂时的,主要是由于英国公投脱欧以来英镑大跌所致;工资增长依然疲软,并未显示出高的潜在通胀压力,并且政治不确定性高企。包括行长在内的英国央行货币政策委员会核心仍倾向于鸽派一面。”

  澳联储料按兵不动 高盛建议看空澳元

  本周二(8月1日)澳洲联储(RBA)将公布利率决议,市场普遍预计该联储将按兵不动,但会后声明将受到高度关注。

  路透调查显示,澳洲联储预计将在周二举行的月度政策会议上维持指标利率在纪录低位1.5%不变。受访的47位分析师中有46位都预计澳洲联储将按兵不动。

  澳洲联储去年降息两次,之后就一直维持政策不变。在刺激澳洲房市借贷与通胀疲软之间,联储要权衡风险。

  此外,多数受访分析师认为澳洲联储将维持利率稳定直至2018年中期。37位回复者中有24人预计政策将在明年12月以前收紧,另有2人预计放松。

  尽管澳洲联储官员们暗示,他们对于利率处于1.5%的纪录低点感到满意,但掉期交易员预计,澳洲联储明年5月之前加息的概率达到接近50%。

  不过澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)上周三在发表演讲时指出,澳洲联储无需追随其他主要央行步伐而收紧政策。

  德意志银行(Deutsche Bank)分析师上周五(7月28日)发文称,本周影响澳元的关键事件将是澳联储8月公布的利率决议及货币政策声明。他们预计澳联储将维持利率不变。

  同时,考虑到市场反应以及六月公布的澳洲联储随后的“解释性指导”。8月货币政策会后声明中的措辞也不会有多大改动。

  德意志银行还预计,澳联储将会指出,CPI基本上与预测的一致。并可能重申此前会议纪要上的观点,即近期就业的强劲上升一定程度上缓解了工资增长下行的风险。近期持续上涨的澳元可能也会根据澳联储的声明进行调整。

  在过去一年左右的时间里,澳联储曾指出,自2013年以来,澳元的贬值帮助了澳洲经济在矿业投资热潮之后的转型。而澳元升值将使这一进程复杂化。

  在谈到货币政策的声明时,德意志银行认为,澳联储将维持5月声明中所提到的预测。而这一预测和他们的判断一致。

  在GDP增速上预计到2017年底将有3%的增长预期,到2019年6月底将达到2-3%。在失业率方面,预计2017年底的失业率为5%,到2019年6月底则为5-6%。

  在核心通胀率方面,预计2017年底为2%,2018年底为1-2%,而2019年6月底为2-3%。德意志银行还预计,到2019年底,不排除GDP增长3-4%,失业率预估为4-5%,而核心通胀率和通胀率均为2-3%。

  高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)预计澳元反弹走势已经见顶,在跳升至2年高点之后,高盛资管选择抛售澳元,原因在于,该机构认为,外界对澳洲联储加息抱有不切实际的强烈预期。

  高盛资管亚太固定收益主管Philip Moffitt指出,随着澳洲联储(RBA)周二召开会议,该机构正看空澳元,此前的反弹走势令澳元相对于澳洲贸易伙伴国的货币更加昂贵。高盛资产管理公司掌管超过1万亿美元的资产。

  Moffitt表示,澳元/美元飙升至0.80上方,这降低了澳洲联储措辞鹰派的可能性,因为强势澳元可能损害经济增长,并令通胀低于澳洲联储2%-3%目标区间的底部水平。

  Moffitt认为,澳元近期大幅走强主要归因于美元疲弱,此外,市场错误地预期,澳洲联储可能即将开始一个加息周期。澳洲联储可能在周二会议上表示,其无需跟随其它央行的步伐开始收紧政策。

  他说道:“假如澳元/美元在0.80附近,这将是讨论的重要议题。我们预计,至少在明年下半年之前利率不会有任何变动。”


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  非农来袭 能否救美元于水火?

  上周五(7月28日),美联储决议和美国GDP数据成为影响市场的主要因素,美联储维稳,声明略偏鸽派,GDP数据不及预期,这令美元多头扭转颓势的希望破灭,再加上朝鲜发射导弹点燃了市场避险情绪,美元指数持续下行。本周,美元又将迎来ADP、ISM和非农等重磅数据,尤其是非农报告,若表现不佳,美元恐进一步下挫。

  美国第二季度GDP季节性反弹,自上一季度美国经济增速创三年来最低后,迎来复苏,不过数据仍略低于预期,与此同时,美国劳工部最新的数据显示,美国二季度劳工就业成本季率仅增长0.5%,不仅低于前值的0.8%,还创下2015年二季度以来新低。美元维持颓势一度跌至13个月低位。

  Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner说:“数据对未来货币政策前景的讨论没有多少帮助,因此,市场处于动能显然不利于美元,有利于欧元的环境。”

  本周五(8月4日)美国将公布7月非农就业报告,美国6月非农就业人口增幅超出预期,预料7月将会放缓,但仍将保持在强健水准,说明劳动市场表现强劲,这料将让美联储继续朝向年内第三度升息迈进。

  彭博调查预期中值显示,7月非农就业人口料将增长18.3万,前值增长22.8万;预计失业率将降至4.3%;预计每小时薪资增幅年率将收窄至2.4%,但月率将扩大至0.3。

  上周公布的CFTC持仓数据显示,投机者持有的美元投机性净多头减少288手合约,至2052手合约,表明市场兑美元的信心降至谷底,投机性空头大量积累。若本周非农数据表现靓丽,料引发美元报复性飙升。若7月非农就业人口数据表现不佳,美元反弹的希望恐破灭。

  也有分析师指出,只要就业岗位增幅超过17万,薪资增速月率达到0.3%甚至更高且失业率自4.4%下滑至4.3%,美元就将飙升。假如薪资增速仅有0.2%甚至更低,而失业率保持稳定,那么即便就业岗位增幅达到20万,可能仍不足以拯救美元。

  除了非农就业报告外,ADP私营部门就业报告、成屋签约销售、IMS制造业指数和IMF非制造业指数也将在本周出炉。所有这些数据都将影响市场对周五非农报告的预期。

  英国央行“超级星期四”或掀波澜

  上周英镑攀升至10个月最高水平,这主要受美元回落以及对脱欧谈判达成过渡性退出协议的期望支撑。投资者将目光投向了本周四(8月3日)的英国央行政策会议,届时还将公布季度通胀报告。

  英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)在6月曾暗示,央行可能正接近加息。但经济学家对此表示怀疑。根据经济学家预计,卡尼可能在本周提交最新的预期时,下调未来两年的经济增长预估。通胀前景预计将保持不变。

  据彭博报道,经济学家们预计,英国央行将在周四(8月3日)会议上维持利率在0.25%的纪录低位,同时维持量化宽松规模不变。

  除了利率决议,英国央行货币政策委员会(MPC)还将在季度通胀报告中更新预期,同时卡尼将召开新闻记者会来解释央行决定。金融市场届时也将迎来“超级星期四”。

  在6月的政策会议上,英国央行决策者出乎投资者的意料,八名投票委员中有三名赞成提高利率。但自那以来,英国国家统计局表示,经济出现“显著放缓”,而通胀自近期高点滑落。

  据彭博调查,分析师预计英国央行在2019年年中之前都将维持利率不变。投资者认为,英国央行今年加息的概率低于40%,而一个月之前这一概率接近60%。

  此外,接受彭博调查的19名经济学家中,有18名预计英国央行将在本周削减今年增长预期,同时多数受访经济学家预计央行将调降明年经济增长预估。

  多数受访经济学家认为,英国央行将维持今明两年通胀预期。英国央行目前预计,英国今明两年经济料分别增长1.9%和1.7%,通胀料分别为2.8%和2.4%。

  荷兰国际集团(ING)研究分析师Viraj Patel上周五(7月28日)撰文表示,英国央行加息的可能性在他们看来是不可能的,但他们确实认为,在周四的超级市场可能出现的相互冲突的政策信号中,混乱将会占据主导地位。

  Viraj Patel称,这很可能是一个个案,即个别货币政策委员会委员的不同政策观点,以及更大的英国央行透明度,在整体政策思考上几乎没有达成共识,市场上的鸽派和鹰派人士都有充分的证据支持他们的先验观点。

  Patel表示,我们的基本场景是货币政策委员会(MPC)将以6-2的比例决定维持利率不变,在理论上应该被认为是鸽派,因为缺乏活跃的反对者会降低11月加息的可能性。但这可能不足以推动英镑大幅走低——尤其是在最近几个月,英国央行的观察家们已经习惯了在权力的游戏季中出现更多的扭曲。

  花旗集团(Citigroup Inc.)分析师指出,英国经济过于脆弱,无法应对货币政策收紧,在决策者采取行动之前,需要了解更多关于英国退出欧盟的细节。

  花旗经济学家Christian Schulz和Ann OKelly在周五发布的一份报告中写道:“即便一次小幅度的加息都可能对当前处于脆弱状态的金融状况和经济产生影响。直到关于英国脱欧的协议变得更加清晰(这在2019年3月之前不太可能),英国央行都可能会避免加息。”

  丹斯克银行分析师表示,2019年之前英国央行都不会加息, “GDP增长已经放缓,并且比英国央行预期疲软;高通胀是暂时的,主要是由于英国公投脱欧以来英镑大跌所致;工资增长依然疲软,并未显示出高的潜在通胀压力,并且政治不确定性高企。包括行长在内的英国央行货币政策委员会核心仍倾向于鸽派一面。”

  澳联储料按兵不动 高盛建议看空澳元

  本周二(8月1日)澳洲联储(RBA)将公布利率决议,市场普遍预计该联储将按兵不动,但会后声明将受到高度关注。

  路透调查显示,澳洲联储预计将在周二举行的月度政策会议上维持指标利率在纪录低位1.5%不变。受访的47位分析师中有46位都预计澳洲联储将按兵不动。

  澳洲联储去年降息两次,之后就一直维持政策不变。在刺激澳洲房市借贷与通胀疲软之间,联储要权衡风险。

  此外,多数受访分析师认为澳洲联储将维持利率稳定直至2018年中期。37位回复者中有24人预计政策将在明年12月以前收紧,另有2人预计放松。

  尽管澳洲联储官员们暗示,他们对于利率处于1.5%的纪录低点感到满意,但掉期交易员预计,澳洲联储明年5月之前加息的概率达到接近50%。

  不过澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)上周三在发表演讲时指出,澳洲联储无需追随其他主要央行步伐而收紧政策。

  德意志银行(Deutsche Bank)分析师上周五(7月28日)发文称,本周影响澳元的关键事件将是澳联储8月公布的利率决议及货币政策声明。他们预计澳联储将维持利率不变。

  同时,考虑到市场反应以及六月公布的澳洲联储随后的“解释性指导”。8月货币政策会后声明中的措辞也不会有多大改动。

  德意志银行还预计,澳联储将会指出,CPI基本上与预测的一致。并可能重申此前会议纪要上的观点,即近期就业的强劲上升一定程度上缓解了工资增长下行的风险。近期持续上涨的澳元可能也会根据澳联储的声明进行调整。

  在过去一年左右的时间里,澳联储曾指出,自2013年以来,澳元的贬值帮助了澳洲经济在矿业投资热潮之后的转型。而澳元升值将使这一进程复杂化。

  在谈到货币政策的声明时,德意志银行认为,澳联储将维持5月声明中所提到的预测。而这一预测和他们的判断一致。

  在GDP增速上预计到2017年底将有3%的增长预期,到2019年6月底将达到2-3%。在失业率方面,预计2017年底的失业率为5%,到2019年6月底则为5-6%。

  在核心通胀率方面,预计2017年底为2%,2018年底为1-2%,而2019年6月底为2-3%。德意志银行还预计,到2019年底,不排除GDP增长3-4%,失业率预估为4-5%,而核心通胀率和通胀率均为2-3%。

  高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)预计澳元反弹走势已经见顶,在跳升至2年高点之后,高盛资管选择抛售澳元,原因在于,该机构认为,外界对澳洲联储加息抱有不切实际的强烈预期。

  高盛资管亚太固定收益主管Philip Moffitt指出,随着澳洲联储(RBA)周二召开会议,该机构正看空澳元,此前的反弹走势令澳元相对于澳洲贸易伙伴国的货币更加昂贵。高盛资产管理公司掌管超过1万亿美元的资产。

  Moffitt表示,澳元/美元飙升至0.80上方,这降低了澳洲联储措辞鹰派的可能性,因为强势澳元可能损害经济增长,并令通胀低于澳洲联储2%-3%目标区间的底部水平。

  Moffitt认为,澳元近期大幅走强主要归因于美元疲弱,此外,市场错误地预期,澳洲联储可能即将开始一个加息周期。澳洲联储可能在周二会议上表示,其无需跟随其它央行的步伐开始收紧政策。

  他说道:“假如澳元/美元在0.80附近,这将是讨论的重要议题。我们预计,至少在明年下半年之前利率不会有任何变动。”


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